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2025년 12월 14일 13:17 최태범 기자

코스닥 IPO 벤처기업 62% 특례상장 희망..."상장요건 완화해야"

IPO(기업공개)를 계획 중인 비상장 벤처기업 10곳 중 5곳은 코스닥 시장 활성화를 위한 제도 개선과 관련해 기술특례 확대 및 상장요건 완화가 필요하다고 응답했다.

14일 벤처기업협회(벤기협)가 벤처기업 대표 및 임원 220명을 대상으로 진행한 '코스닥 시장 활성화 방안 및 벤처기업 의견 조사'에 따르면 IPO 계획이 있는 비상장 벤처의 85%가 코스닥행을 희망했다. 코스피 상장은 3.8%, 코넥스 상장은 3.4%였다.

코스닥 상장 희망 기업(102개사)의 61.8%는 '특례상장(기술성·성장성)'을, 35.3%는 '일반상장'을 준비 중인 것으로 나타났다. 102개사의 91.2%는 상장이 자금조달에 도움이 될 것으로 기대했다.

중소·벤처기업의 자금 확보를 돕기 위해 1996년 개설된 코스닥은 최근 '4000시대'를 연 코스피와 달리 지수가 900포인트대에 머무르고 있다. 이는 출범 당시 지수(1000포인트)보다 낮은 수준이다.

시가총액 격차도 확대됐다. 지난달 말 기준 코스피 시가총액은 3236조원으로 최고치를 기록했던 5년 전(2021년) 대비 47% 증가했다. 반면 같은 기간 코스닥 시가총액은 9% 증가에 그쳤고 지난달 말 기준 487조원을 기록해 코스피의 약 7분의 1에 불과했다.

벤처기업들 '유연한 진입, 엄격한 퇴출'에 공감

벤처기업들은 코스닥 제도 개선이 필요한 항목으로 △기술특례 확대(52.3%) △상장요건 완화(46.8%) △사후관리 및 기업지원 강화(36.4%)을 꼽았다. 기술특례 상장은 재무 성과는 부족하지만 우수한 기술력을 보유한 기업의 코스닥 진입을 돕는 제도다.

코스닥 활성화를 위한 1순위 정책과제로는 '기술평가 제도개선(51.8%)'이 차지했다. '정책펀드 등 자금공급 확대(50.9%)', '공시·감사·투자설명회(IR) 등 비용 및 행정절차 효율화(39.5%)'가 뒤를 이었다.

또 시장진입·퇴출요건과 관련해선 80.5%가 상장요건 완화에 찬성하고, 부실기업 퇴출요건 강화에는 84%가 찬성하는 모습을 보였다. 벤기협은 "진입은 유연하게 하되 퇴출도 엄격히 적용하는 '다산다사(多産多死)' 구조에 다수가 공감대를 형성한 것"이라고 했다.

벤기협은 상장 심사 시 재무요건 적용을 최소화하고 기술성·성장성 중심의 평가체계를 강화해 코스닥 진입 요건을 완화해야 한다고 제언했다. 또 주가 탄력성이 높은 벤처기업 특성상 일정 기간 평가 손해를 감내할 수 있는 기관의 중장기 투자가 필요하다고 덧붙였다.

이정민 벤기협 사무총장은 "코스닥을 기술주 중심의 특화시장으로 명확히 정의하고 코스닥 활성화 펀드 등으로 건실한 기업이 생길 수 있는 투자 환경을 만들어야 코스피와 양극화가 충분히 해소될 수 있다"고 했다.

이어 "국내외 자본 유입, 기술창업 활성화, 스케일업 동력 확보를 통해 코스닥 지수는 1000을 넘어 3000도 달성할 수 있을 것"이라며 "이를 위해선 국가 차원의 '코스닥 3000'시대 달성을 위한 로드맵이 필요하다"고 강조했다.

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